虎牙2025年财报出炉，全年收入65亿增7%，四季度收入刷新纪录

北京时间2026年3月17日下午，虎牙公司公布了2025年第四季度及全年财报，各项数据表现出色,展现出强大的发展活力与潜力。

财务数据：收入增长，利润转正

2025年第四季度，虎牙总收入达17.4亿元，创下近10个季度以来的新高，同比增速提升至16.2%，从全年来看，虎牙公司总收入同比增长至65.0亿元，增幅为7%，在利润方面，非美国通用会计准则下，归属于虎牙公司的净利润为9950万元，经营层面，剔除一次性拨备、股权激励及收购摊销等影响后，2025年第四季度经调整运营利润已连续三个季度为正且持续提升，全年经调整运营利润也实现转正,核心经营表现持续改善。

在收入构成上，游戏相关服务、广告与其他收入同比增长59.4%，达到5.9亿元；直播收入达11.5亿元，保持稳健，该季度虎牙总MAU整体稳定，达1.6亿。

虎牙宣布派发现金股息并公布股票回购进展，基于“2025 - 2027年股息计划”，公司将派发总额约3100万美元的“2026年现金股息”，每股普通股或每股ADS股息为0.135美元，在2023年8月启动的至多1亿美元的回购计划下，截至2025年12月底,公司已回购价值7550万美元的虎牙股票。

业务亮点：游戏发行突破，多元业务增长

四季度收入增速加快，《鹅鸭杀》手游成现象级产品

虎牙公司联席CEO黄俊洪表示，2025年虎牙在向综合游戏生态服务提供商转型过程中取得积极进展，第四季度总收入同比增速加快，主要得益于业务多元化发展，游戏相关服务、广告及其他收入同比大增59.4%,并连续两个季度占总收入的三成以上。

2026年初，虎牙在游戏发行领域迎来关键突破。《鹅鸭杀》手游于1月在国内正式发行，展现出强大的市场吸引力，新增用户24小时内突破500万，6天内超过1000万，用户留存超出预期，自上线至今，绝大部分时间位居App Store免费游戏排行榜第一，成为行业热议的现象级发行案例，这一成功有力验证了虎牙以内容打造、内容营销引领渠道的发行策略,为其进一步深化在游戏生态系统中的布局奠定了基础。

构建全网内容生态，驱动多元业务发展

扎实的平台生态和稳定的用户规模为虎牙业绩提供了坚实支撑，Uzi等头部主播陆续回归，印证了虎牙电竞内容生态和专业运营能力对头部主播的吸引力，除深耕虎牙直播APP外，虎牙还成为抖音、视频号等平台的头部游戏MCN,成功构建起覆盖全网的游戏内容生态。

凭借全平台的内容营销能力，虎牙深化与游戏产业链的融合，业务范畴扩展至游戏联运、道具销售及游戏广告等多元领域，并进军发行业务取得关键突破，在游戏发行方面，除《鹅鸭杀》手游外，虎牙拥有丰富的游戏发行产品储备，年内将有多款游戏上线，道具销售的收入在四季度继续保持大幅同比增长，《和平精英》与《穿越火线》手游道具成为驱动高增长的新动能，2026年1月，虎牙成为全网首个获得《王者荣耀》FMVP皮肤独家预售资格的平台，其“内容营销”能力也对广告业务形成良性助推，与头部游戏厂商的合作持续深化，四季度，公司举办的《梦幻西游》手游“无双杯”通过赛事直播进一步提升在年轻用户群体中的品牌认知度。

赛事与技术：提升用户体验，探索海外市场

打造优质赛事内容，升级赛事主办能力

四季度，虎牙平台直播近100项版权赛事，并推出约40档自制赛事及PGC节目，12月，虎牙成为《英雄联盟》核心职业赛事——“德玛西亚杯”的主办方，这是英雄联盟官方首次将赛事主办权授予第三方直播平台，标志着虎牙从过往“独家版权直播方”向“全流程赛事主办方”进一步升级。

落地AI直播间，提升用户观看体验

在产品层面，虎牙通过AI技术与电竞内容深度结合，打造了具备专业解说能力且拥有真人形象的AI主播，并应用在《英雄联盟》《CS:GO》等核心游戏品类，AI主播能通过多种形式实时响应用户评论，极大丰富了直播内容的供给与多样性，有效提升用户观看时长与社区活跃度，虎牙持续探索前沿技术，例如3月《三角洲行动》地图工具将率先上线基于多模态AI的实时导航功能,显著提升操作体验。

海外业务：灵活孵化，储备增长后劲

海外业务方面，虎牙继续以灵活的方式孵化新产品，持续建设并夯实海外发行能力,为多元变现模式的拓展储备增长后劲。

社会责任：构建健康内容生态

公司积极履行社会责任，线上线下协同发力，构建健康向上的内容生态，2025年全年累计开展正能量直播4460余场，总时长超3.68万小时,参与主播4460余人次。

虎牙将继续增强发行能力，推进道具销售和广告等新业务增长，依托生态优势，不断扩大在游戏产业链的影响力，以更加稳健且富有韧性的增长态势，开启高质量发展新篇章，更多一手游戏信息请关注慈云游戏网。